كسر: شهدت دقائق الاحتياطي الفيدرالية عدم اليقين في التوقعات الاقتصادية

أشار المسؤولون من الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماعهم الأخير إلى أنهم قد يواجهون “مفاضلات صعبة” في الأشهر المقبلة ، مع ارتفاع التضخم إلى جانب زيادة البطالة. تم دعم هذا المنظور من خلال توقعات الموظفين بنك الاحتياطي الفيدرالي والتي سلطت الضوء على المخاطر المتزايدة للركود ، كما هو موضح في الدقائق التي تم إصدارها حديثًا من جلسة 6-7 مايو.

بالإضافة إلى ذلك ، يواجه صانعو السياسة البنكية المركزية معضلة تتعلق بالتضخم المتزايد والبطالة. يجب أن يختاروا بين تنفيذ السياسة النقدية الأكثر إحكاما لمكافحة التضخم أو الحد من أسعار الفائدة لتعزيز النمو والتوظيف.

اقتباسات رئيسية

• وافق المشاركون في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 6 إلى 7 مايو على أنهم كانوا في وضع جيد لانتظار المزيد من الوضوح في التوقعات.
• وافق المشاركون على أن مخاطر ارتفاع التضخم وارتفاع البطالة قد ارتفعت.
• وافق المشاركون على أن عدم اليقين بشأن التوقعات قد زاد وكان من المناسب اتباع نهج حذر في السياسة النقدية.
• علق جميع المشاركين تقريبًا على خطر أن التضخم يمكن أن يثبت أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا.
• لاحظ المشاركون أنهم قد يواجهون “مفاضلات صعبة” إذا أثبتت التضخم أنها أكثر ثباتًا بينما تضعف المتطلبات للنمو والعمالة.
• رأى المشاركون عدم اليقين بشأن نظراتهم الاقتصادية على أنها مرتفعة بشكل غير عادي.
• كان إسقاط الموظفين لعام 2025 و 2026 نمو الناتج المحلي الإجمالي أضعف من تقديرهم في اجتماع مارس.
• استشهد الموظفون بسياسات التعريفة الجمركية على أنها تعني انتقادًا أكبر على النشاط من السياسات التي افترضوها في توقعاتهم السابقة.
• صوتت اللجنة لتجديد خطوط مبادلة الدولار والعملة الأجنبية.
• لاحظ هؤلاء المشاركون أن التحول الدائم في مثل هذه الارتباطات أو تقلص حالة التمسك الآمن المتصور للأصول الأمريكية يمكن أن يكون لها آثار دائمة على الاقتصاد.
• علق بعض المشاركين على التغييرات في الارتباطات النموذجية عبر أسعار الأصول في النصف الأول من أبريل.

رد فعل السوق

يحتفظ Greenback بموقفه الصعودي في أعقاب دقائق FOMC ، حيث تحوم مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) أسفل العقبة النفسية 100.00 وسط انتعاش صغير في الولايات المتحدة.

تم نشر هذا القسم أدناه كمعاينة لدقائق FOMC من اجتماع 6-7 مايو في الساعة 13:15 بتوقيت جرينتش.

• من المقرر يوم الأربعاء محضر تجمع بنك الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 6 إلى 7 مايو.
• أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي في الانتظار ، كما هو متوقع.
• يتعرض الدولار الأمريكي لخطر اختراق مخاوفه المتعلقة بالتعريفة 2025.

ستصدر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) محضر اجتماعها في الفترة من 6 إلى 7 مايو يوم الأربعاء. في ذلك الوقت ، قرر صانعو السياسة الحفاظ على أموال بنك الاحتياطي الفيدرالي المستهدف (FFTR) دون تغيير عند 4.25 ٪ -4.50 ٪ ، كما يتوقع على نطاق واسع المشاركين في السوق.

اعتمد الاحتياطي الفيدرالي (FED) موقفًا أكثر صدقًا في بداية العام ، وسط مخاوف بشأن الولايات المتحدة (الولايات المتحدة) التأثير المحتمل للرئيس دونالد ترامب على التقدم الاقتصادي والتضخم.

لم يقرر المسؤولون فقط إبقاء سعر الفائدة القياسي معلقًا ، ولكنهم لم يعطوا أيضًا أي تلميحات حول التخفيضات في أسعار الفائدة المستقبلية ، مع الحفاظ على موقف الانتظار والرؤية المعتمد في مارس.

يقلق الاحتياطي الفيدرالي من المخاطر المضيئة

لاحظ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ، “عدم اليقين حول الاقتصاد التوقعات زاد. إن اللجنة تهتم بالمخاطر على جانبي تفويضها المزدوج “، وفقًا للبيان الصادر إلى جانب القرار.

في وقت لاحق من المؤتمر الصحفي ، صرح رئيس مجلس الإدارة جيروم باول ، “نحن مرتاحون لموقفنا السياسي”. وأضاف “نعتقد أنه في الوقت الحالي ، فإن الشيء المناسب الذي يجب القيام به هو الانتظار ونرى كيف تتطور الأشياء. هناك الكثير من عدم اليقين”.

بالإضافة إلى ذلك ، تباطأ بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة انخفاض حيازات الأوراق المالية. يسمح البنك المركزي بما يصل إلى 25 مليار دولار من سندات الخزانة أن تنضج كل شهر ، وقلل من المتداول إلى 5 مليارات دولار فقط ابتداءً من أبريل. تقليص الميزانية العمومية هو أداة أخرى يستخدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي للتحكم في الضغوط التضخمية.

كانت التعريفات الضخمة للرئيس ترامب هي السبب الرئيسي وراء آخر موقف من بنك الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من توخيه المعتاد ، أقر الرئيس باول أخيرًا أن التعريفات “جزء جيد” من توقعاتهم المتزايدة لزيادة التضخم. وأضاف أنه سيكون “من الصعب للغاية” تقييم مقدار التضخم الذي يأتي من التعريفات.

وقال باول: “بالنظر إلى الأمام ، فإن الإدارة الجديدة بصدد تنفيذ تغييرات كبيرة في السياسة في أربعة مجالات متميزة: التجارة والهجرة والسياسة المالية والتنظيم. إنه التأثير الصافي لهذه التغييرات السياسية التي من شأنها أن تهم الاقتصاد ومسار السياسة النقدية”.

متى سيتم إصدار دقائق FOMC وكيف يمكن أن تؤثر على الدولار الأمريكي؟

من المقرر أن تصدر FOMC دقائق من اجتماع السياسة من 6 إلى 7 مايو في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش يوم الأربعاء ، ويأمل اللاعبون في السوق أن يلقي الوثيقة بعض الضوء على مستقبل السياسة النقدية.

قبل الإصدار ، تُظهر أداة CME FedWatch فائدة المضاربة تخفيضات في أسعار الفائدة في يونيو أو يوليو ، مع وجود احتمالات لخفض 25 نقطة (BPS) بنسبة 48 ٪ في سبتمبر.

الدولار الأمريكي يتعرض لضغوط البيع قبل الحدث ، مع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بشكل مريح أقل من 100.00 علامة. ليس من المتوقع أن يتبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفًا دوفيشًا ، مما يعني أن معظم ما يمكن أن يكشفوا عنه يتماشى مع ما يعرفه السوق بالفعل. ال دقائق FOMC يجب أن يكون لها تأثير محدود على DXY.

فاليريا بيدناريك ، كبير المحللين في FxStreet، يقول: “يتداول DXY لا يزيد عن القاع متعدد أشهر المنشور في أبريل في 97.91 ، وتشوه المخاطر إلى الجانب السلبي ، وفقًا للقراءات التقنية في المخطط اليومي. يتطور المؤشر إلى ما دون كل متوسطات الحركة ، مع وجود 101.9 ، لا يزال من الممكن أن يتقدم إلى 101. خارج الصورة ، بالنظر إلى مصلحة الشراء المحدودة المؤشرات في الإطار الزمني المذكور المتقدم ، ولكن يظل أقل بكثير من خطوط الوسطى ، ويفقّر عن دعم تقدم ثابت. “

ويضيف Bednarik: “من ناحية أخرى ، يأتي الدعم ذي الصلة عند 98.70 ، أي مايو شهريًا.